煤炭市場(chǎng)或將維持緊平衡狀態(tài)

按照慣例，2月中下旬，日耗和電煤需求進(jìn)入迎峰度冬后的回調，各大機構普遍有看跌的預期。但出乎意料的是，春節后的煤炭市場(chǎng)再次演繹了上漲行情。

相關(guān)數據顯示，環(huán)渤海5500動(dòng)力煤現貨價(jià)格已漲至939元/噸，焦煤、焦炭主力合約2月21日、22日連續大幅上漲。

面對即將到來(lái)的二季度淡季，煤炭市場(chǎng)能否淡季不淡？業(yè)內觀(guān)點(diǎn)認為，當前煤礦安全生產(chǎn)工作重要性突出，隨著(zhù)煤炭保供由階段性措施逐步轉為長(cháng)效機制，國內煤炭企業(yè)將在確保安全前提下有序釋放煤炭產(chǎn)量，煤炭市場(chǎng)或將維持緊平衡狀態(tài)，總體預期穩定向好。

節后煤炭?jì)r(jià)格出現連漲

中國煤炭市場(chǎng)網(wǎng)顯示，2月以來(lái)，環(huán)渤海5500動(dòng)力煤現貨價(jià)格出現連續上漲，已從月初的908元/噸漲至2月22日的939元/噸。

對于動(dòng)力煤價(jià)格上漲，北方一家大型煤炭貿易企業(yè)負責人表示，供應偏緊是此次煤價(jià)上漲的主要原因。

 “近期寒潮天氣再次來(lái)襲，煤炭生產(chǎn)、外運以及港口裝卸均受影響。產(chǎn)地不少民營(yíng)煤礦在元宵節后才能恢復正常生產(chǎn)，短期內煤炭供給處于低位?！鄙鲜鲐撠熑吮硎?，從需求端看，寒潮也促使民用電負荷提高，拉動(dòng)電廠(chǎng)日耗增加，疊加非電行業(yè)節后復產(chǎn)，市場(chǎng)采購預期整體向好。整體而言，供應減少以及社會(huì )庫存不斷消耗，短期供應偏緊拉動(dòng)價(jià)格上漲也是正常市場(chǎng)現象。

數據顯示，目前環(huán)渤海主要港口煤炭庫存量為2024萬(wàn)噸，較節前下降122萬(wàn)噸，已經(jīng)處于近兩年的低位水平。今年春節假期環(huán)渤海主要港口煤炭日均調入量為134萬(wàn)噸，較2023年低19%，較2022年低18%。

期貨市場(chǎng)方面，焦煤、焦炭主力合約2月21日、22日出現連續上漲，累計漲幅分別超過(guò)10%、6%。2月23日，雙焦期貨盤(pán)中均出現小幅回落。

消息面上，煤炭主產(chǎn)地山西省近期發(fā)布《關(guān)于開(kāi)展煤礦“三超”和隱蔽工作面專(zhuān)項整治的通知》，計劃重點(diǎn)整治煤礦超能力生產(chǎn)情況，即煤礦是否均衡組織生產(chǎn)，是否超能力下達全年、每月原煤生產(chǎn)計劃任務(wù)，全年原煤產(chǎn)量是否超過(guò)核定（設計）生產(chǎn)能力幅度的10%、月度原煤產(chǎn)量是否大于核定（設計）生產(chǎn)能力的10%。2月底前為煤礦企業(yè)自查自改階段，3月1日至5月31日為市、縣重點(diǎn)檢查階段。

另有消息稱(chēng)，山西省潞安集團2024年將減產(chǎn)1700萬(wàn)噸，從原計劃產(chǎn)量1.03億噸/年降至8600萬(wàn)噸/年。對此，潞安環(huán)能（601699）相關(guān)工作人員表示：“目前尚未接到通知?！?/span>

東證期貨分析師王心彤認為，潞安集團減產(chǎn)消息涉及的實(shí)際產(chǎn)量影響較小，且為預期內減量，由于市場(chǎng)擔憂(yōu)其他大煤礦跟進(jìn)，因此市場(chǎng)情緒反應激烈，期貨價(jià)格出現拉漲?！翱傮w來(lái)看，在著(zhù)重強調安全生產(chǎn)的背景下，全年國產(chǎn)供應將有一定約束，對焦煤底部?jì)r(jià)格有一定支撐，但后續仍要面臨下游實(shí)際需求的考驗，預計整體上漲空間有限?！?/span>

煤炭市場(chǎng)總體預期穩定向好

近日，部分大型煤炭上市公司陸續發(fā)布了2024年1月的經(jīng)營(yíng)數據公告。上證報注意到，除潞安環(huán)能外，其他煤企煤炭產(chǎn)量繼續維持增長(cháng)態(tài)勢。

中國神華（601088）發(fā)布2024年1月主要運營(yíng)數據公告顯示，公司1月實(shí)現商品煤產(chǎn)量2720萬(wàn)噸，同比增長(cháng)1.1%；煤炭銷(xiāo)量為3850萬(wàn)噸，同比增長(cháng)27.9%。此外，1月份，中煤能源（601898）商品煤產(chǎn)量1148萬(wàn)噸，同比增長(cháng)4.5%；陜西煤業(yè)（601225）煤炭產(chǎn)量1390.7萬(wàn)噸，同比增長(cháng)6.27%；潞安環(huán)能原煤產(chǎn)量453萬(wàn)噸，同比下降8.67%。

國家發(fā)展改革委經(jīng)濟運行調節局二級巡視員唐社民曾表示，2024年中國將繼續保障煤炭產(chǎn)能的充分釋放，產(chǎn)量預計總體穩定。

值得關(guān)注的是，《煤礦安全生產(chǎn)條例》將從今年5月1日起施行，該條例針對煤礦領(lǐng)域存在的安全生產(chǎn)責任落實(shí)不到位、風(fēng)險隱患排查治理不徹底等突出問(wèn)題，提出了相應的解決措施，包括完善體制機制、提高罰款數額下限、嚴格停產(chǎn)整改要求和加大關(guān)閉力度等。

山西一家大型煤企負責人表示，此前增產(chǎn)保供期間，全國范圍內煤礦持續高強度、高負荷運轉，部分煤礦存在采掘接續布置不夠合理、“三量”（開(kāi)拓煤量、準備煤量、回采煤量）管理不夠有力、災害治理滯后、生產(chǎn)組織不科學(xué)等情況，前期產(chǎn)能釋放水平難以持續。此外，近年來(lái)煤礦項目固定資產(chǎn)投資不足，礦井建設周期較長(cháng)，難以快速形成新增產(chǎn)能。預計隨著(zhù)我國經(jīng)濟持續增長(cháng)以及數字經(jīng)濟等產(chǎn)業(yè)興起，全社會(huì )用電量將繼續提高，煤電需求仍會(huì )進(jìn)一步增加，使得動(dòng)力煤維持旺盛需求。

開(kāi)源證券研報分析認為，隨著(zhù)煤炭保供由階段性措施逐步轉為長(cháng)效機制，國內煤炭企業(yè)將在確保安全前提下有序釋放煤炭產(chǎn)量，雖然短期內安全監管政策趨嚴將在一定程度上影響煤炭供給彈性，但在煤炭保供要求下，政策將在實(shí)際運行過(guò)程中尋求新的平衡點(diǎn)，煤炭?jì)r(jià)格有望實(shí)現高位平穩運行。